需要判断债券相对可比工具偏贵/偏便宜时…

适用于债券相对价值分析：分解利差、比较债券、评估相对曲线价值，并运行利率冲击情景。

适用场景

解决思路

1. 明确相对价值判断标准：看目标债券的利差是否相对可比工具充分补偿其风险。
2. 始终将总利差分解为无风险利率 + 信用 + 残差三部分。
3. 用扣除利率和信用后的残差来判断债券真实偏贵还是偏便宜。
4. 用情景压力测试确认相对价值观点在不同利率环境下是否成立。
5. 调用 bond_price 对目标债券及可比债券定价，接受 ISIN、RIC 或 CUSIP。
6. 从 bond_price 结果中提取 clean/dirty price、yield、duration、convexity、DV01、Z-spread。
7. 调用 interest_rate_curve 获取政府债和掉期收益率曲线，按其两阶段流程先 list 再 calculate。
8. 在债券到期日对收益率曲线插值，计算 G-spread。
9. 调用 credit_curve 获取按发行人类型划分的信用利差曲线，按其两阶段流程先按国家和发行人类型 search 再 calculate。
10. 在债券到期日提取信用曲线利差，用于隔离信用成分。
11. 计算 residual spread = G-spread - credit curve spread。
12. 调用 yieldbook_scenario 运行平行利率冲击，情景包括 -100bp、-50bp、0、+50bp、+100bp。
13. 从 yieldbook_scenario 结果中提取每个情景下的价格变化和 P&L。
14. 可选调用 tscc_historical_pricing_summaries 获取历史定价数据，分析当前利差在历史中的位置和 Z-score。
15. 对含权债或需要更深入风险分解时，调用 fixed_income_risk_analytics 获取 OAS、effective duration、key rate durations。
16. 把工具输出路由到利差分解表和情景 P&L 表中；让工具负责计算，自己负责综合分析和给出建议。
17. 输出 Spread Decomposition 表：列为 Component、Spread (bp)、% of Total；行包括 G-spread（相对政府债总利差，占 100%）、Credit curve spread、Residual（liquidity + technicals）。
18. 输出 Scenario P&L 表：列为 Scenario、Price Change、P&L (per 100 notional)；行包括 -100bp、-50bp、Base、+50bp、+100bp。
19. 输出 Rich/Cheap Summary：说明主要利差指标、其历史背景（百分位、与均值比较）、残差利差信号，并给出明确建议：rich 则 avoid/underweight，cheap 则 buy/overweight，fair 则 neutral。
20. 量化需要多少 bp 的利差变动才会改变该建议。

适用边界 · 注意事项

• 缺少 bond_price、interest_rate_curve、credit_curve、yieldbook_scenario 等 MCP 工具或等价债券定价、曲线、情景数据源时。
• 没有可比债券、对应币种政府/掉期曲线或发行人信用曲线，无法进行利差分解时。
• 只做单一债券方向性投资判断、不需要相对价值比较时。